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2元转让47个养生谷项目后，恒大汽车（00708.HK）宣布由于资金不足，暂缓生产恒驰5。有支付定金的准车主告诉36氪，合同期限内恒大未能交车，接待他的销售经理及区域销售负责人都已经离职。

4月15日，恒驰举办车主活动，地点是在恒大开发的世界最大人工岛屿——海南儋州海花岛上。恒大汽车总裁刘永灼、车型院院长陈士毅、副总裁何广长等人都出现在活动现场，当晚岛上两栋高层建筑外屏亮起“恒驰汽车全国车主嘉年华活动”字样。但据相关人员透露，参与这次活动的“车主”，部分为恒驰内部员工。

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9天后，恒大汽车于4月24日公告称，截至当日，恒大汽车已向客户交付超过900台恒驰5。然而由于资金不足，集团的天津工厂暂缓生产恒驰5。

36氪了解到，恒大汽车此前收取的订金、大定定金由天津公证处专户监管。一位武汉的准车主于2022年8月1日交了10000元大定定金，合同显示，车辆将于2022年10月至2023年4月1日之间交付，如超出合同时间未交付，可以退款。该车主在合同约定期间内没有收到车辆，于4月2日申请退款，最终打款方为“天津市津滨公证处”。

该名车主表示，退款是通过恒驰官方客服热线操作的，在此之前，他联系销售经理、区域销售负责人，对方告知已离职，无法处理退款事项。

截至2022年6月底，恒大汽车共有3742名员工，到了2023年3月底，员工数量缩减至2795名。

刘永灼曾于2022年底回应恒驰“裁员60%”、“欠薪停工”的消息，他表示，“我们确实在‘瘦身’，优化淘汰整体比例为10%，另有25%员工停薪留职1至3个月。但科学瘦身是为了积聚有限资源把产品做得更好。”

恒大未放弃造车梦，2023年4月24日当晚，中国恒大（03333.HK）与恒大汽车各自发布了一则公告，宣布恒大汽车手中的47个养生谷等资产出售给中国恒大旗下附属公司，初始代价为人民币2元。

恒大汽车在公告指出，将养生谷等地产项目剥离之后，公司将得以专注发展新能源汽车业务。鉴于新能源汽车需要投入庞大资本，考虑到恒大汽车当前的资源情况，董事会认为，对养生谷等项目进一步投入资源不符合去杠杆化的整体战略，并可能对新能源汽车的业务发展造成限制。

同时，恒大汽车还希望借此提升自身估值。考虑到主要从事新能源汽车分部的联交所上市同业公司估值所反映投资者近期取向，恒大汽车认为终止统一集团内经营两个不同业务可以提高自身估值，进而吸引投资者，乃至筹得资金。恒大此前测算，若未来能寻求到超过人民币290亿元融资，才可实现量产。

恒大汽车的前身为“恒大健康”，核心业务为养老、医疗服务等产业，同时还有进行养生谷等综合地产项目的开发。2018年，恒大董事局主席许家印决定“造车”，通过大手笔收购，完成了在动力电池、动力总成、整车制造等领域的布局，并将资产装入了上市公司恒大健康中。2020年8月，恒大健康正式更名为恒大汽车。

更名后的恒大汽车迅速引入豪华投资阵容，2020年9月，恒大汽车以先旧后新方式引入腾讯、红杉资本、阿里巴巴的云锋基金及滴滴出行等投资者，筹集约40亿港元。每股配售股份的价格为22.65港元。

2021年1月，恒大汽车发布公告，向6名投资人定向增发9.52亿股新股，共引资260亿港元。投资者包括成宇控股有限公司、上宇有限公司、和益荣国际贸易有限公司、翠林全球投资有限公司、陈凯韵、刘明辉。

与主流新能源车厂高度依赖股权融资不同，恒大汽车通过债务驱动经营。2022年8月，36氪在《恒大汽车「新能源5号」信托违约沈阳工厂融资10亿未开工》曾报道过，中诚信托「新能源5号」发布了剩余信托存续期延长公告，变相昭告该笔信托计划违约。中诚信托告知投资人，融资资金将用于恒大沈阳新能源车厂的建设，信托计划获得投资回报的来源，是恒大汽车未来销售收入的现金流。但是投资人从未收到信托公司提供相应的资金用途证明材料。

2022年4月，恒大汽车曾在全国18个城市中招募授权经销商，负责招商业务的内部人员曾向媒体表示，18个城市所有经销商名额已全部满员。但随后7个城市的21家汽车经销商和33家汽贸公司均向媒体证实，无一家反馈已和恒驰进行合作洽谈。

在中国恒大于3月发布的债务重组方案中，债转股主要通过置换成与恒大物业、恒大汽车和中国恒大股票挂钩的强制可交换债券及与恒大物业、恒大新能源汽车股票挂钩的票据来实现。

根据此前公告，即便恒大汽车能在未来获得290亿元融资，如期推出多款车型并量产，在2023年至2026年的累计无杠杆现金流缺口预计还有50亿至70亿元。

作者|宋虹姗